G合力:業(yè)績暴增的機械制造明珠
2006-05-24 00:00 性質(zhì)：轉(zhuǎn)載 作者：趙資晟 來源：蔚深證券
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合力:業(yè)績暴增的機械制造明珠大盤近日的調(diào)整讓給市場帶來了較大的沖擊，同時也使部分優(yōu)質(zhì)的個股股價出現(xiàn)了較大回落，到了值得關(guān)注的價位區(qū)間。在大盤下跌過程中對成長性好，有價值的股票必須重點關(guān)注，一旦回到合理區(qū)間可逐步介入。其中，我們建議投資者關(guān)注600761的G合力。 一季度業(yè)績增長，預期良好
安徽合力公布季報，一季度實現(xiàn)銷售收入5.47億元，凈利潤5906萬元，同比增長59%和91%，實現(xiàn)每股收益0.192元，一季度業(yè)績超出預期。創(chuàng)下單季歷史最好水平利潤的高增長。業(yè)績增長主要是以下幾個原因：12006年一季度全國固定資產(chǎn)投資和信貸投放均保持了的旺季，因些，固定資產(chǎn)投資和物流業(yè)的穩(wěn)定增長形成了拉動叉車需求增長的合力；2合力工業(yè)園一期項目中小噸位內(nèi)燃叉車事業(yè)部投產(chǎn)，公司產(chǎn)能迅速提高；3主營業(yè)務利潤和凈利潤增長快于收入增長主要是因為叉車毛利率提高和營業(yè)費用率下降。 機會來了，一種驚人的贏利模式！)
我們留意到一季度銷量出口均創(chuàng)下歷史新高。2005年，安徽合力銷量叉車約1.75萬輛，其中，出口叉車接近4000臺，同比增長52%，產(chǎn)品主要出口歐美國家，僅出口歐洲就達到2500臺，占出口量的62.5%2006年一季度，公司本部銷售叉車約5000臺左右，寶雞分廠銷售叉車1150臺，出口約1500臺，預計全年安徽合力的銷量有望達到2.4萬臺，出口量也將超過5000臺的出口目標?！?a href="http://www.mama114.cn/shop/6/index/" title="HELI" target="_blank">HELI”品牌的叉車在海外市場受到廣泛認可，已在美、英、法、德等29個發(fā)達國家和地區(qū)成功注冊商標，通過了歐盟的CE質(zhì)量認證和國內(nèi)的ISO10004質(zhì)量體系認證，目前安徽合力的叉車除主要出口歐美國家外，東南亞、南亞地區(qū)市場也將是公司海外市場的開拓重點。
工業(yè)園工程建設(shè)解決發(fā)展瓶頸并有土地增值空間
公司擬發(fā)行6億元可轉(zhuǎn)債投資的項目———合力工業(yè)園，將可解決目前廠區(qū)面積緊張造成的制造產(chǎn)能“瓶頸”，并借此搬遷機會加大研發(fā)、試驗、試制力度，探討扁平化的事業(yè)部管理體制，發(fā)展有市場前景的重裝、立體化倉庫等產(chǎn)品。該項目自2004年開始建設(shè)，目前進展順利，部分廠區(qū)已開始生產(chǎn)，公司將在未來幾年內(nèi)逐步搬遷到新廠區(qū)。而總投資13.2億元的合力工業(yè)園已基本完成一期工程，工業(yè)園一期投資額為2.5億元。據(jù)了解，近期，合力工業(yè)園內(nèi)的多項提高產(chǎn)能、技術(shù)升級、產(chǎn)品線延伸的項目乃是公司的發(fā)展重點；長遠而言，公司則希望由物流機械生產(chǎn)商進而發(fā)展為物流解決方案供應商。
而公司董事長張德進說，安徽合力由于建廠時間早，現(xiàn)在使用的近500畝土地位于合肥市區(qū)，其中1/3是公司自有，“未來土地置換收入可觀?！?
06年叉車行業(yè)看好，保持公司成長性
2006年叉車產(chǎn)銷增速可能超預期，06叉車行業(yè)主要影響因素是宏觀經(jīng)濟和物流倉儲業(yè)的發(fā)展。預計06年宏觀經(jīng)濟將保持平穩(wěn)，而消費拉動經(jīng)濟增長效應將有所突出，這將帶動物流倉儲業(yè)投資和叉車銷量的快速增長，因此我們預計年叉車行業(yè)產(chǎn)銷量增速可06能超過原有的15%預期，甚至超過05年。相應地公司06年叉車銷售收入增速亦有可能超出其計劃的15%預期。06年1月份合力集團叉車銷量就達1823多臺（正常屬淡季與05年單月平均水平持平），且?guī)齑鏈p少就預示06年銷售可能超預期。
另外，2006年公司將繼續(xù)完善集裝箱堆高機等重裝產(chǎn)品系列化，該產(chǎn)品在2005年年底正式宣布推出，是國內(nèi)大噸位叉車產(chǎn)品研發(fā)的一個重要標志。根據(jù)公司透露，目前國內(nèi)已經(jīng)有多家著名集裝箱公司訂購此產(chǎn)品共計20余臺，并且反映良好。將成為公司新的利潤增長點。
在大盤下跌，價值好，成長性高的股票的下跌是給投資者再一次選擇的機會，對于G合力這類優(yōu)質(zhì)的上市公司股價只要回落到合理的價位區(qū)間應該給予重點關(guān)注。
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