2006年機(jī)械行業(yè)總體收入預(yù)計(jì)可保持25%的增速，利潤增幅可達(dá)4-5%。機(jī)械行業(yè)總體出口競爭將會更加激烈，出口增速回落到15－20%的水平，出口產(chǎn)品主要以高性價比、高耗能產(chǎn)品、小型設(shè)備為主。對于機(jī)床、工程機(jī)械、重型礦山細(xì)分行業(yè)，由于企業(yè)的重視和市場開發(fā)力度較大的原因，其出口的產(chǎn)品中成套設(shè)備、高附加值的產(chǎn)品將會占較大比重。
    需要指出的是，機(jī)械行業(yè)目前的行業(yè)結(jié)構(gòu)不盡合理，普通機(jī)械產(chǎn)品供過于求，產(chǎn)品趨同、技術(shù)水平低、通過價格戰(zhàn)惡性競爭。而高精尖產(chǎn)品、重大工業(yè)裝備仍依賴進(jìn)口。
    2006年我國軍工、鐵路裝備、造船業(yè)和機(jī)床業(yè)等由于政府投資力度加大、市場需求旺盛的原因，未來3年都將保持快速增長勢頭。電梯、叉車、機(jī)械基礎(chǔ)件、零部件行業(yè)由于下游用途廣泛，相對周期性特征不明顯，未來幾年可保持平穩(wěn)增長。汽車、發(fā)電設(shè)備、儀器儀表行業(yè)由于高速增長期已過，未來一段時期需要消化過剩產(chǎn)能、行業(yè)內(nèi)企業(yè)整合不可避免，行業(yè)分化趨勢進(jìn)一步加劇。
    從產(chǎn)業(yè)發(fā)展的階梯效應(yīng)和產(chǎn)業(yè)自身所處的景氣周期階段考慮，我們認(rèn)為最先從《若干意見》中收益的行業(yè)有重型礦山、機(jī)床工具、造船業(yè)、電工電器業(yè)和航空航天業(yè)等細(xì)分行業(yè)。
    從P/E角度考察，機(jī)械行業(yè)重點(diǎn)上市公司估值水平相對偏低，而P/B值相對較高。
    從指數(shù)走勢來看，航空航天、重型機(jī)械、工程機(jī)械等細(xì)分行業(yè)指數(shù)走勢都遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于大盤。(海通證券研究所 葉志剛/中證網(wǎng))