充滿變數(shù)的烏克蘭將繼續(xù)阻礙俄羅斯的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。俄羅斯的問題也是歐盟發(fā)展中國(guó)家的問題。

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)又挺過了一年。原本以為這會(huì)是美國(guó)加息、新興市場(chǎng)增長(zhǎng)勢(shì)頭再次回歸的這一年，結(jié)果最后成了美國(guó)孤軍奮戰(zhàn)的一年。美國(guó)經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)超出了所有人的預(yù)期，道瓊斯指數(shù)在12月23日突破18000點(diǎn)，失業(yè)率降到6%以下。

　　盡管美國(guó)人的收入依然停滯不前，但美國(guó)境內(nèi)汽油價(jià)格普遍低于每加侖2.6美元。經(jīng)濟(jì)基本面、較低的土地及房地產(chǎn)資產(chǎn)價(jià)格，以及執(zhí)行有力的法規(guī)，加上穩(wěn)定的監(jiān)管環(huán)境，這一切都使得美國(guó)成為了全球投資者眼中的最佳投資市場(chǎng)。

　　無論是好是壞，在我們邁向2015年之際，美國(guó)經(jīng)濟(jì)再次成為了全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的引擎。

　　PNC金融服務(wù)公司和美國(guó)教師退休基金會(huì)（TIAA-CREF）的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，明年美國(guó)將再次成為投資者最喜愛的市場(chǎng)；他們還對(duì)從倫敦到莫斯科等市場(chǎng)隱約可見的政治風(fēng)險(xiǎn)下的市場(chǎng)準(zhǔn)備狀態(tài)發(fā)出了質(zhì)疑。

　　日不落帝國(guó)

　　隨著美國(guó)、加拿大、英國(guó)的經(jīng)濟(jì)進(jìn)入自給自足的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張軌道，2015年這三國(guó)都將走上加息道路。就業(yè)崗位數(shù)量的增長(zhǎng)使得人民的錢包充實(shí)了，這將推動(dòng)企業(yè)創(chuàng)造更多營(yíng)收，刺激更多的崗位聘用以及更快的工資增長(zhǎng)，而這又反過來推動(dòng)英語區(qū)的更多消費(fèi)者支出。前大英帝國(guó)的殖民地上，太陽永遠(yuǎn)不落。

　　事實(shí)上，在新興市場(chǎng)中，2015年印度仍將成為熱門市場(chǎng)，這要?dú)w功于印度儲(chǔ)備銀行（Reserve Bank of India）強(qiáng)有力的領(lǐng)導(dǎo)，以及今年5月納倫德拉·莫迪（Narendra Modi）當(dāng)選印度總理。

　　而另一方面，歐元區(qū)和日本的發(fā)展勢(shì)頭看起來頗為疲弱，不過這些國(guó)家的央行正跳上美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松的大車，在11月宣布了大規(guī)模資產(chǎn)購(gòu)買的計(jì)劃——明年這些國(guó)家和地區(qū)中，量化寬松應(yīng)該能刺激信貸增長(zhǎng)和投資。

　　全球經(jīng)濟(jì)大衰退五年之后，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體找到了自己的立足點(diǎn)。

　　道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)在12月23日首次突破18000點(diǎn)，這要?dú)w功于強(qiáng)勁的美國(guó)GDP增長(zhǎng)勢(shì)頭。量化寬松政策奏效了。美元始終堅(jiān)挺。而盡管美國(guó)人的收入相對(duì)停滯不前，失業(yè)率卻有所下降。

　　這個(gè)國(guó)家熬過了經(jīng)濟(jì)大衰退。

　　美國(guó)并沒有鳳凰涅磐，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)確實(shí)要比許多其他發(fā)達(dá)市場(chǎng)要好。而與此同時(shí)，增長(zhǎng)迅猛的新興市場(chǎng)卻仍然表現(xiàn)疲弱，僅有少數(shù)例外——印度就是其中一例。

　　2014年10月，美聯(lián)儲(chǔ)如外界廣泛預(yù)期的那樣，量化寬松經(jīng)過逐步縮減之后終于走到盡頭。不過，日本央行和歐洲央行卻宣布將撿起美國(guó)棄之不用的量化寬松政策，這著實(shí)是2014年最令人吃驚的事件之一。

　　全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)而又充沛的流動(dòng)性支持著全球資本市場(chǎng)和全世界范圍內(nèi)的資本流動(dòng)，并死死摁住主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的長(zhǎng)期利率。